Написание зависит от части речи. Наречие с суффиксом -ему «по-настоящему» пишется через дефис. Пример: На этот раз он испугался по-настоящему. Прилагательное с предлогом «по настоящему» пишется раздельно. После них обычно ставится существительное. Пример: После тренировок он впервые катался по настоящему льду.